2月21日周四，欧洲央行发布1月货币政策会议表明，欧元区货币政策制定者更加忧虑贸易冲突对于经济增长速度的拖垮，因此考虑到为银行获取新一轮廉价长期贷款，以诱导长年利率下降。1月24日，欧洲央行在当月货币政策会议上宣告保持三大利率和前瞻性提示恒定，申明维持利率恒定最少至2019年夏天，申明首次加息后将之后实行QE届满债券再行投资。

欧洲央行行长德拉恩当时回应，经济前景面对的风险早已从大体均衡改向上行这标志着欧洲央行基调的根本性改变。今日发布的会议纪要内容表明，鉴于经济数据持续低迷，欧洲央行政策制定者传达了对经济上升的忧虑。欧元区经济增长速度可能会在几个季度内高于潜在增长速度。

近期经济增长势头有可能很弱于此前预期。此前，欧元区GDP增长速度早已倒数两个季度正处于0.2%的低位。周四早些时候发布的数据也表明，欧元区2月制造业PMI初值暴跌荣枯线，为2013年6月以来首次。

会议纪要认为，必须更好的数据评估中期经济上升的影响。委员们认为，经济上升持续的不确定性正在减少，还包括英国干欧和贸易冲突的高度风险。

会议纪要表明，欧洲央行将不会在3月的货币政策会议上审查经济前景。分析指出，欧元央行3月份漆上调经济预期，以使风险评估重返大体均衡。与此同时，会议纪要表明，欧洲央行忧虑经济低迷影响通胀预期。

会议纪要表明，鉴于经济低迷，1月会议中辩论了银行的新长期贷款，计划对定向长年再融资操作者（TLTRO）展开很快分析，但也规劝了不要匆忙要求。对于新的贷款的技术工作应当较慢展开。潜在的新贷款应当反映政策目标。

利率提示方面，会议纪要认为，市场对加息预期的改变和央行前瞻提示完全一致，也就是将维持利率最少到今夏恒定。有分析指出，这意味著欧洲央行政策制定者仍然保有今年下半年加息的可能性，尽管欧元区经济上行的风险正在下降。

会议纪要发布后，欧元币值美元继续波动并不大，但欧洲股市暴跌，欧洲Stoxx600指数跌到0.4%，银行板块领跌。欧洲央行执委BenoitCoeure上周称之为，欧洲的经济上升程度似乎比预期更加相当严重、更加普遍，有可能必须新的性刺激措施。

新一轮定向长年再融资操作者（TLTRO）是有可能的，央行在辩论此事。这被视作欧央行决策者研究新的性刺激工具的最弱信号，意图诱导利率下降。大约7220亿欧元（合8320亿美元）欧洲央行贷给欧洲各国银行的长期贷款将于2020年届满。

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